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股票流动性对公司资本结构的影响 股票公司

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来源:齐齐哈尔股票网
日期:2020-02-21 16:44
股票公司

龙源期刊网 股票流动性对公司资本结构的影响 作者:冯桂玲 来源:《卷宗》2018年第29期 摘 要:本文选用了2012-2017年我国上市公司的基本财务和管理数据,通过这些数据,我们研究了股票流动性与上市公司资本结构的关系。而且得出了股票流动性与公司资产结构之间呈现出了负相关关系,即股票流动性越高,资产权益融资比例越高,杠杆率越低的结论,我们通过实证研究,可以发现该结论对于公司的管理和优化公司整体资本结构有着很重要的现实意义。 关键词:股票流动性;资本结构;公司治理 1 引言 2006年以来,随着十几年来的逐渐发展以及政策的扶持,我国的股票市场开始进入了大家期待已久的牛市。根据我国公开发布的数据显示,截至到2007年8月底,我国股票市场的市场总价值已经突破47000亿美元,上海和深圳两个证券市场交易所前所未有的受到广大人民群众的欢迎,前去开户的股民数量突破了1亿,这不仅反映出了股票市场的发展,也间接反映出我国关注证券市场的群众也越来越多,也就意味着股票开始普及到大众生活之中。通过这种现象我们可以看出,股票市场进入了快速发展的阶段。随着1978年,我国决定实施改革开放的政策以来,我国证券市场终于开始进入了一个飞速发展的时期,于是在这种政府扶持,市场良好的契机之下,一部分发展速度比较快,运营状况也比较好的企业开始考虑用上市的方式募集更多资金,促进公司发展。从研究意义上来看,对于当代的现代化公司而言,公司进行财务管理的目标一般都是公司的价值最大化,因为无论是盈利最大化还是成本最小化,最终目的都是以价值达到最大化为目标。因此当然,已经上市的一些公司就会考虑这个问题:上市公司在融资时,对于股权融资和债权融资两种方式究竟应该如何抉择呢?在融资方式的抉择之后,又需要考虑究竟如何选取融资方式的比例,这个问题的决策,要看上市公司自身的融资成本高低。 2 理论假设 股票的流动性与公司资本结构之间相关性很高,影响着公司资本结构的方方面面,不得不引起越来越多公司管理层的重视。总的来说,从定义上来看,股票流动性所指的是个人或者机构投资者,它们通过用最小的交易成本和最快的交易速度完成交易股票的便捷程度。上市公司的资产构成比例也称为公司资本结构,表示的是一个公司在一定时期内融资的结果。 为了给研究资本结构和股票流动性之间的关系奠定基础,现对股票流动性和资本结构的现状进行了简单的研究。有学者李茫茫(2012)曾经提出过,上市公司的股票流动性与其资本结构之间的关系不是单项的,即股票流动性影响资本结构,或资本结构只对股票流动性产生影

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